資本市場大事件——中小板正式告別歷史舞臺
投資者保護 2024年4月25日 213
4月6日，資本市場節后首個大事件，深交所主板與中小板合并正式實施，中小板便正式告別歷史舞臺，結束十六年多的風雨歷程。至此深主板，中小板和創業板三板鼎力的局面將不復存在；以后，深交所主辦和創業板，以及上交所主辦和科創版將一起推進中國A股市場的融資。
接下來，我們來回顧一下深交所中小板的這十六年：
2004年6月25日，中小板首日開板，從8家上市公司到目前1004家，增加了120多倍，年平均上市60多家。而同期深主板上市基本停滯，自2004年6月以來僅有5家公司新股上市，分別是美的集團、申萬宏源、招商蛇口、招商公路和濰柴動力，并且這5家也是由原先的上市公司美的電器、宏源證券、招商地產、華北高速和湘火炬A被吸收合并而上市。
IPO融資規模上，中小板1004家上市公司，累計實現IPO募資額6745.72億元。同期深主板因5家為吸收合并上市，并未進行新的IPO融資。主板歷史上合計IPO融資僅有1221.15億（已經退市的不包括在內）。創業板從2009年蓬勃發展至今，IPO融資已達5184.77億。
市值規模上，中小板累計市值則達13.57萬億， 主板總市值為9.99萬億，創業板總市值達10.53億，中小板位居首位。
個股市值上，中小板的?？低曌钚驴偸兄狄淹黄?000億元，緊隨其后的比亞迪和牧原股份市值分別是4559億和3981億。主板個股市值中，五糧液以1.1萬億市值位居榜首，此外美的集團和平安銀行位列二、三，其市值為6134億和4172億。創業板前三個股分別是寧德時代（7743億）、邁瑞醫療（4955億）和金龍魚（4489億）?！氖兄瞪峡?，除了五糧液市值遙遙領先，其余個股并不相上下。
最后從2020年三季報業績上看，歸母凈利潤上，中小板合計達3082.47億，其中牧原股份和寧波銀行超過百億。其次創業板去年三季報歸母凈利潤總共為1356.03億，沒有凈利潤超百億的企業。而主板則是最強勁，其450多家公司，歸母凈利潤也達3001.01億，其中歸母凈利潤超百億有5家，分別是平安銀行、美的集團、萬科A、五糧液和格力電器。
//合并實施//
2021年2月5日，證監會批準深交所主板和中小板合并，對板塊合并做出“兩個統一、四個不變”的安排。兩個統一：統一業務規則，統一運行監管模式；四個不變：保持發行上市條件不變，投資者門檻不變，交易機制不變，證券代碼及簡稱不變。3月31日，深交所發布公告稱，在兩板合并業務規則整合過程中，深交所對交易規則、融資融券交易實施細則等7件規則進行了適應性修訂，并廢止《關于在部分保薦機構試行持續督導專員制度的通知》等2件通知。
//合并意義//
深交所此前表示，中小板自設立起定位于主板內設的板塊，在主板制度框架下運行，經過16年的發展，中小板上市公司總體不斷發展壯大，在市值規模、業績表現、交易特征等方面與主板趨同。合并深交所主板與中小板是順應市場發展規律的自然選擇，也是構建簡明清晰市場體系的內在要求。此次合并對我國資本市場建設具有重要的歷史意義。合并后，深市主板的IPO功能將得以恢復，深市主板+創業板的競爭力有望明顯強化，將與滬市主板+科創板的結構形成錯位競爭，從而有利于形成更為高效、明晰的多層次資本市場體系。目前注冊制的全面鋪開僅剩滬深主板，這也將為后續全面實行股票發行注冊制做提前準備。
